Đang đe đưa về 10 kìa Bác. Một trong những lý do Cá mập chưa vào VN vì "không biết đâu mà lương" đó bác, bọn đó ngán nhất tính không dự đoán được của chính sách nhà mình
Hiện trạng vĩ mô và kinh tế Việt Nam
- Thread starter arrowhanoi
- Start date
winwin
Well-Known Member
@arrow
Nghiêm túc phân tich kỹ chỗ này chút đi !
Liệu các cụ có Ý ĐỒ cho no ngủ thật không ???\m/\m/\m/\m/
winwin
Well-Known Member
VERY GOOD NEWS ???\:D/
Tín dụng chứng khoán, sẽ có cách hiểu mới
26/12/2011 08
32
http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CHCAGG/tin-dung-chung-khoan-se-co-cach-hieu-moi.html
(ĐTCK-online) Các thành viên TTCK đang chờ đợi NHNN công bố một quan niệm mới về tín dụng chứng khoán,bắt đầu từ năm 2012.
Thông tin mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, ước tính dư nợ cho vay phi sản xuất đến cuối tháng 10/2011 là 352,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 14,8% so với tổng dư nợ, giảm 18,8% so với cuối năm 2010.
Trong đó, khối ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng TMCP có dư nợ phi sản xuất chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ cho vay phi sản xuất của toàn ngành, lần lượt là 46,3% và 43,3%.
Nhìn vào thống kê trên có thể thấy, toàn ngành ngân hàng đã thực hiện quyết liệt và thành công chỉ đạo của Chính phủ, của NHNN trong việc giảm tỷ lệ cho vay phi sản xuất xuống dưới 16% vào cuối năm 2011. Tuy nhiên, xung quanh việc ghép tín dụng chứng khoán vào lĩnh vực phi sản xuất, dư luận vẫn không ngớt phản ứng rằng, đây là sự gán ghép phi lý, NHNN cần đưa ra một cách hiểu mới về dòng tín dụng vào TTCK bắt đầu từ năm 2012.
Trong một cuộc trao đổi với ĐTCK, ông Vũ Bằng, Chủ tịch UBCK cho biết, ông đã và sẽ kiên trì đề xuất với NHNN về việc tách tín dụng chứng khoán ra khỏi nhóm phi sản xuất, để cởi trói dòng vốn chảy vào chứng khoán. TTCK phát triển sẽ góp phần giảm bớt gánh nặng và hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
Các chuyên gia thì cho rằng, TTCK không phải là một ngành mà là một môi trường, với sự tham gia của rất nhiều chủ thể thuộc rất nhiều ngành khác nhau. Vì thế, các chính sách điều tiết TTCK sẽ không thể đồng nhất như chính sách áp dụng với một ngành.
Tín dụng chứng khoán, sẽ có cách hiểu mới
26/12/2011 08
32http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CHCAGG/tin-dung-chung-khoan-se-co-cach-hieu-moi.html
(ĐTCK-online) Các thành viên TTCK đang chờ đợi NHNN công bố một quan niệm mới về tín dụng chứng khoán,bắt đầu từ năm 2012.
Thông tin mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, ước tính dư nợ cho vay phi sản xuất đến cuối tháng 10/2011 là 352,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 14,8% so với tổng dư nợ, giảm 18,8% so với cuối năm 2010.
Trong đó, khối ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng TMCP có dư nợ phi sản xuất chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ cho vay phi sản xuất của toàn ngành, lần lượt là 46,3% và 43,3%.
Nhìn vào thống kê trên có thể thấy, toàn ngành ngân hàng đã thực hiện quyết liệt và thành công chỉ đạo của Chính phủ, của NHNN trong việc giảm tỷ lệ cho vay phi sản xuất xuống dưới 16% vào cuối năm 2011. Tuy nhiên, xung quanh việc ghép tín dụng chứng khoán vào lĩnh vực phi sản xuất, dư luận vẫn không ngớt phản ứng rằng, đây là sự gán ghép phi lý, NHNN cần đưa ra một cách hiểu mới về dòng tín dụng vào TTCK bắt đầu từ năm 2012.
Trong một cuộc trao đổi với ĐTCK, ông Vũ Bằng, Chủ tịch UBCK cho biết, ông đã và sẽ kiên trì đề xuất với NHNN về việc tách tín dụng chứng khoán ra khỏi nhóm phi sản xuất, để cởi trói dòng vốn chảy vào chứng khoán. TTCK phát triển sẽ góp phần giảm bớt gánh nặng và hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
Các chuyên gia thì cho rằng, TTCK không phải là một ngành mà là một môi trường, với sự tham gia của rất nhiều chủ thể thuộc rất nhiều ngành khác nhau. Vì thế, các chính sách điều tiết TTCK sẽ không thể đồng nhất như chính sách áp dụng với một ngành.
Last edited by a moderator:
winwin
Well-Known Member
Hồi hộp chờ lãi suất giảm?
http://cafef.vn/20111227045835714CA34/hoi-hop-cho-lai-suat-giam.chn
Tín hiệu hạ lãi suất đã được thống đốc NHNN chính thức phát đi, một số NH bắt đầu hạ lãi suất cho vay. Lãi suất bình quânLNH không còn căng, dự báo đầu năm 2012 có một mặt bằng lãi suất khác.
http://cafef.vn/20111227045835714CA34/hoi-hop-cho-lai-suat-giam.chn
Tín hiệu hạ lãi suất đã được thống đốc NHNN chính thức phát đi, một số NH bắt đầu hạ lãi suất cho vay. Lãi suất bình quânLNH không còn căng, dự báo đầu năm 2012 có một mặt bằng lãi suất khác.
Busy quá,ko kịp viết dài. Có thể phải đợi hết quý 1 mới quyết được nên để lãi suất thế nào...Tuy nhiên đợt rơi này có thể có một con sóng đầu cơ nho nhỏ quay lại
Kte VN nát bét hít rùi!!! Cuối năm quyết toán thì phải sell off thui...
.........
Tăng trưởng kte VN thời kì đổi mới:
+ CP tốt: ~10%/năm
+ CP ít can thiệp ~ 8%
+ CP can thiệp <7%
Chính trị gia khoe khoang tăng trưởng ~7%/năm là công lao của mình.
Các kinh tế gia lại cho rằng nếu ko có mấy chú "đầy tớ của dân" thì VN sẽ khác...
PS: thời kì >20 năm ~ là con số khổng lồ... Hix... (compound rate)
............
Tổng Cty tập đoàn NN ~ lỗ đen hút vốn => hiệu ứng crowed out => làm cả nền kte VN trì trệ...
Chưa kể VN bị "căn bệnh Hà Lan" thuộc loại nặng....
............
Chỉ có dân là khổ....
.........
Tăng trưởng kte VN thời kì đổi mới:
+ CP tốt: ~10%/năm
+ CP ít can thiệp ~ 8%
+ CP can thiệp <7%
Chính trị gia khoe khoang tăng trưởng ~7%/năm là công lao của mình.
Các kinh tế gia lại cho rằng nếu ko có mấy chú "đầy tớ của dân" thì VN sẽ khác...
PS: thời kì >20 năm ~ là con số khổng lồ... Hix... (compound rate)
............
Tổng Cty tập đoàn NN ~ lỗ đen hút vốn => hiệu ứng crowed out => làm cả nền kte VN trì trệ...
Chưa kể VN bị "căn bệnh Hà Lan" thuộc loại nặng....
............
Chỉ có dân là khổ....
LIUGIA
New Member
Chuẩn. Qua tháng 2 dương là nhanh không hết Q1. 2012.
Mấy thằng vừa ngồi uống rượu hôm noel nói thế. 1 bên UB, 1 NHNN.... nói chung bi quan lắm....lắm.
Còn cái váy của vợ nó cũng đem bán mất rồi. Ngẫm lại anh em trên VC này còn là đạo đức nhất.
- Dư nợ cho vay BĐS ,CK trước khi TĐ Bình lần lược là 230 ngàn tỉ và 13 ngàn tỉ, cuối 2011 dư nợ fi sản xuất là 320 ngàn tỉ??? tăng 30%, kg lẻ có tín dụng đen trong ngân hàng à??VERY GOOD NEWS ???\:D/
Tín dụng chứng khoán, sẽ có cách hiểu mới
26/12/2011 08
http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CHCAGG/tin-dung-chung-khoan-se-co-cach-hieu-moi.html
(ĐTCK-online) Các thành viên TTCK đang chờ đợi NHNN công bố một quan niệm mới về tín dụng chứng khoán,bắt đầu từ năm 2012.
Thông tin mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, ước tính dư nợ cho vay phi sản xuất đến cuối tháng 10/2011 là 352,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 14,8% so với tổng dư nợ, giảm 18,8% so với cuối năm 2010.
Trong đó, khối ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng TMCP có dư nợ phi sản xuất chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ cho vay phi sản xuất của toàn ngành, lần lượt là 46,3% và 43,3%.
.
HƯỚNG TỚI 2012
Lâu ko viết thấy lười quá. Hic hic, độ này cuối năm cũng bận nên đành tranh thủ chia nhỏ các chủ đề ra vậy.
Trước hết, về tổng quan, em vẫn xin được khẳng định là chính sách hiện tại rất khó để có lộ trình dài, do khả năng biến động lớn. Vì vậy, chúng ta sẽ nhìn từng khúc ngắn và luôn để mở khả năng điều chỉnh khi thế sự biến đổi.
Về lãi suất, nhìn từ góc độ lý luận, thì khi lạm phát tương lai giảm thì lãi suất sẽ phải giảm. Do vậy, nếu lạm phát giảm thật thì ép lãi suất hạ trước có kiểm soát cung tiền vẫn đảm bảo chính sách đi đúng lộ trình. Nhưng nhìn lại lý thuyết thì lạm phát đã có cơ giảm chưa? Em xin khẳng định là chưa có cơ giảm nhiều để hạ lãi suất huy động về 12%.
Minh chứng cho nhận định này xin mời các cụ đọc giùm em mấy thông tin sau:
1) Định tăng giá điện 11,7%
http://vef.vn/2011-12-28-gia-dien-dinh-tang-den-11-7-
2) Điện, than, xăng dầu tăng theo giá thị trường:
http://vef.vn/2011-12-24-dien-than-xang-dau-tiep-tuc-tang-theo-theo-thi-truong
Chúng ta đã có quá nhiều năm xài đồ giá rẻ, và món nợ ấy bây giờ được trả sòng phẳng vào thị trường. Ngân sách hiện tại khô kiệt do chi tiêu quá nhiều, sẽ ko thể đỡ nổi nếu tiếp tục trợ giá. Chúng ta có thể yên tâm rằng, mỗi khi có cơ hội là VN sẵn sàng tăng giá để bù lỗ. Cái lò xo bị nén lâu quá phải dãn cho đủ hệ số. Vì lẽ đó, các nhà điều hành hiểu rằng, chưa thể chắc chắn lạm phát sẽ giảm đủ cơ số để có cơ sở điều chỉnh lãi suất sớm hơn thực tế.
Lâu ko viết thấy lười quá. Hic hic, độ này cuối năm cũng bận nên đành tranh thủ chia nhỏ các chủ đề ra vậy.
Trước hết, về tổng quan, em vẫn xin được khẳng định là chính sách hiện tại rất khó để có lộ trình dài, do khả năng biến động lớn. Vì vậy, chúng ta sẽ nhìn từng khúc ngắn và luôn để mở khả năng điều chỉnh khi thế sự biến đổi.
Về lãi suất, nhìn từ góc độ lý luận, thì khi lạm phát tương lai giảm thì lãi suất sẽ phải giảm. Do vậy, nếu lạm phát giảm thật thì ép lãi suất hạ trước có kiểm soát cung tiền vẫn đảm bảo chính sách đi đúng lộ trình. Nhưng nhìn lại lý thuyết thì lạm phát đã có cơ giảm chưa? Em xin khẳng định là chưa có cơ giảm nhiều để hạ lãi suất huy động về 12%.
Minh chứng cho nhận định này xin mời các cụ đọc giùm em mấy thông tin sau:
1) Định tăng giá điện 11,7%
http://vef.vn/2011-12-28-gia-dien-dinh-tang-den-11-7-
2) Điện, than, xăng dầu tăng theo giá thị trường:
http://vef.vn/2011-12-24-dien-than-xang-dau-tiep-tuc-tang-theo-theo-thi-truong
Chúng ta đã có quá nhiều năm xài đồ giá rẻ, và món nợ ấy bây giờ được trả sòng phẳng vào thị trường. Ngân sách hiện tại khô kiệt do chi tiêu quá nhiều, sẽ ko thể đỡ nổi nếu tiếp tục trợ giá. Chúng ta có thể yên tâm rằng, mỗi khi có cơ hội là VN sẵn sàng tăng giá để bù lỗ. Cái lò xo bị nén lâu quá phải dãn cho đủ hệ số. Vì lẽ đó, các nhà điều hành hiểu rằng, chưa thể chắc chắn lạm phát sẽ giảm đủ cơ số để có cơ sở điều chỉnh lãi suất sớm hơn thực tế.
Last edited by a moderator:
dghuynhtu
Moderator
HƯỚNG TỚI 2012
Lý thuyết là một chuyện còn thực tế là một chuyện hoàn toàn khác. Về phía người dân, mong muốn của họ bao giờ cũng cần lãi suất thực dương. Do vậy, huy động chỉ thu hút được người gửi tiền khi lãi suất đủ hấp dẫn. Kế hoạch của NHNN là ép lãi suất về 14%, đánh chặn toàn tuyến các kênh đầu cơ như $, vàng để ép dòng tiền quay lại NH hoặc quay lại kênh đầu tư xã hội hoặc CK. Tuy nhiên, dù đánh chặn nhiều hướng thì huy động của các NH vẫn tụt đều.
Nhìn lại kế hoạch của NHNN ở một góc nhìn khác, khi huy động tụt và bị rào trần lãi suất, các NH yếu kém sẽ nhanh chóng mất thanh khoản, đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc NH. Ngoài ra, khi huy động yếu, các NHTM hạn chế cho vay và chỉ cho vay ở lãi suất cao, đảm bảo dù lãi suất thấp vẫn hạn chế được cung tiền ra xã hội, đồng nhất với mục đích kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, cái nào cũng có mặt trái của nó. Hiện trạng hệ thống khi rào lãi suất huy động sẽ mong manh hơn, và mọi điều chỉnh phải cẩn trọng hơn rất nhiều. Đó là lý do việc hạ tiếp lãi suất huy động cần được cân nhắc.
Hiện tại, quá trình tái cấu trúc NH đang vấp phải vấn đề lớn là hệ thống nợ xấu của các NH đang rất khó kiểm soát. NHNN vẫn chưa có số liệu chính xác về nợ xấu và buộc phải rất thận trọng để tránh đổ vỡ. Phép thử sát nhập 3 NH đầu tiên phản ánh điều đó. Nếu nợ xấu trong tầm kiểm soát thì hoạt động sát nhập bây giờ có thể tiến hành đến cả chục NH, nhưng chúng ta phải tạm dừng ở bài test đầu tiên.
Gần đây, NHNN ban hành văn bản hạn chế các Cty mua bán nợ chỉ giao dịch trong vốn điều lệ. Điều này trực tiếp cắt kênh xào nấu dữ liệu để lộ diện rõ hơn những cục nợ xấu đang được đảo nợ. Lộ trình đến hết 31/03 sẽ có dữ liệu ban đầu có tính hệ thống để xác định bước tiếp theo. Vì vậy, dù muốn hay ko chúng ta cũng phải chờ để nhìn rõ hơn bài toán cần thiết trước một cuộc thanh trừng quy mô lớn. Cho đến lúc đó, những kế hoạch giải ngân đầu tư dài hạn cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Đừng sớm nghĩ bây giờ đang là đáy của thị trường, vì thị trường làm gì có đáy...
Lý thuyết là một chuyện còn thực tế là một chuyện hoàn toàn khác. Về phía người dân, mong muốn của họ bao giờ cũng cần lãi suất thực dương. Do vậy, huy động chỉ thu hút được người gửi tiền khi lãi suất đủ hấp dẫn. Kế hoạch của NHNN là ép lãi suất về 14%, đánh chặn toàn tuyến các kênh đầu cơ như $, vàng để ép dòng tiền quay lại NH hoặc quay lại kênh đầu tư xã hội hoặc CK. Tuy nhiên, dù đánh chặn nhiều hướng thì huy động của các NH vẫn tụt đều.
Nhìn lại kế hoạch của NHNN ở một góc nhìn khác, khi huy động tụt và bị rào trần lãi suất, các NH yếu kém sẽ nhanh chóng mất thanh khoản, đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc NH. Ngoài ra, khi huy động yếu, các NHTM hạn chế cho vay và chỉ cho vay ở lãi suất cao, đảm bảo dù lãi suất thấp vẫn hạn chế được cung tiền ra xã hội, đồng nhất với mục đích kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, cái nào cũng có mặt trái của nó. Hiện trạng hệ thống khi rào lãi suất huy động sẽ mong manh hơn, và mọi điều chỉnh phải cẩn trọng hơn rất nhiều. Đó là lý do việc hạ tiếp lãi suất huy động cần được cân nhắc.
Hiện tại, quá trình tái cấu trúc NH đang vấp phải vấn đề lớn là hệ thống nợ xấu của các NH đang rất khó kiểm soát. NHNN vẫn chưa có số liệu chính xác về nợ xấu và buộc phải rất thận trọng để tránh đổ vỡ. Phép thử sát nhập 3 NH đầu tiên phản ánh điều đó. Nếu nợ xấu trong tầm kiểm soát thì hoạt động sát nhập bây giờ có thể tiến hành đến cả chục NH, nhưng chúng ta phải tạm dừng ở bài test đầu tiên.
Gần đây, NHNN ban hành văn bản hạn chế các Cty mua bán nợ chỉ giao dịch trong vốn điều lệ. Điều này trực tiếp cắt kênh xào nấu dữ liệu để lộ diện rõ hơn những cục nợ xấu đang được đảo nợ. Lộ trình đến hết 31/03 sẽ có dữ liệu ban đầu có tính hệ thống để xác định bước tiếp theo. Vì vậy, dù muốn hay ko chúng ta cũng phải chờ để nhìn rõ hơn bài toán cần thiết trước một cuộc thanh trừng quy mô lớn. Cho đến lúc đó, những kế hoạch giải ngân đầu tư dài hạn cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Đừng sớm nghĩ bây giờ đang là đáy của thị trường, vì thị trường làm gì có đáy...
Last edited by a moderator:
Tụt đều là tất yếu khi cố tình ép lãi suất xuống, phải tăng lãi suất đủ hấp dẫn thì tiền mới vào mà nhốt lại, từ đó mới giảm lạm phát.
Việc ép lãi suất và chặn các dòng như vàng, ngoại tệ thì đủ thấy rằng nhà điều hành muốn xua đội quân này vào Ck và Bất động đậy, vì cả hai cái này đang chứa đựng sự nguy hiểm, nếu thành công thì nhất tiễn hạ song điêu, giảm nợ xấu và tiếp sức ngân hàng ăn lồi mồm vì tỷ lệ chênh lệch giữa huy động - cho vay, chỉ có dân bị trấn lột qua lạm phát và nếu có chạy qua 2 cửa được mở thì ăn quả than hồng nóng hổi đang phục binh chờ chuyển.
HƯỚNG TỚI 2012
Thông điệp về chính sách tiền tệ năm 2012 đã rõ. NHNN phát đi tín hiệu sẽ tiếp tục kiểm soát tăng trưởng tín dụng và cung tiền để có bước điều chỉnh thích hợp với tình hình mới.
Mọi người có thể tham khảo bài viết sau:
NH buộc phải thắt lưng buộc bụng
http://vneconomy.vn/20111219034511136P0C6/thong-doc-ngan-hang-phai-that-lung-buoc-bung.htm
Thống đốc có nhấn mạnh tới việc VN vẫn đạt mức tăng trưởng khá trong khi tín dụng tăng ở mức thấp. Như vậy, VN đã thay đổi được cục diện về hiệu quả công việc và đầu tư. Trên thực tế, việc cải thiện hệ số ICOR là cả một quá trình, phải hoàn thiện về tư duy, tầm nhìn, cách thức tổ chức công việc và các loại quản trị liên quan, cùng với việc xây dựng nền móng hạ tầng tri thức trong hoạt động sx kinh doanh. Đó là cả quãng đường dài chứ ko là câu chuyện một sớm một chiều. Cái VN đạt được chỉ là dư lực của năm trước, công việc được chạy theo quán tính nhất định. Dư lực đó sẽ hết trong năm tới, năm 2012 là cả câu chuyện dài, với rất nhiều khó khăn phải đối mặt.
Nếu tiếp tục duy trì cung tiền như 2011, VN sẽ phải đối mặt với vấn đề gì? Câu chuyện sẽ không chỉ là khó khăn của DN khi thiếu hụt nguồn vốn, căng thẳng thanh khoản. Khó khăn sẽ gặp phải còn nằm ở phía các Ngân hàng. Những năm vừa qua, do áp lực tăng vốn và lợi nhuận, các NH ko ngừng mở rộng quy mô và nhân sự. Diễn biến nào cho họ khi hoạt động kinh doanh bị bó hẹp trong lúc chi phí vẫn không ngừng tăng.
Như vậy xác suất bơm tiền để giảm lãi suất và tiếp máu cho nền kinh tế hoàn toàn có thể xảy ra. Nó sẽ làm chệch hướng những gì mà NHNN đang bàn tính. Nhưng việc oánh võ mồm và triển khai võ giấy lệch lạc cũng là chuyện thường thấy ở VN. Xét về dài hạn, cung tiền ra sẽ làm bài toán lạm phát trở nên day dứt, khó dừng lại một sớm một chiều. Nhưng trong ngắn hạn, nó sẽ tạo hiệu ứng ánh sáng cuối đường hầm cho những nhà đầu tư mòn mỏi trông vào niềm tin nơi Chính phủ.
Hãy quan sát kỹ những tín hiệu đảm bảo cho việc tăng cung tiền: lãi suất TPCP giảm, lãi suất huy động, cho vay, mức giảm khả quan của CPI YoY. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần hết sức lưu ý sức khỏe thực sự của hệ thống khi tiến hành tái cấu trúc hệ thống Ngân hàng...Mọi chuyện đều có thể thay đổi...
Thông điệp về chính sách tiền tệ năm 2012 đã rõ. NHNN phát đi tín hiệu sẽ tiếp tục kiểm soát tăng trưởng tín dụng và cung tiền để có bước điều chỉnh thích hợp với tình hình mới.
Mọi người có thể tham khảo bài viết sau:
NH buộc phải thắt lưng buộc bụng
http://vneconomy.vn/20111219034511136P0C6/thong-doc-ngan-hang-phai-that-lung-buoc-bung.htm
Thống đốc có nhấn mạnh tới việc VN vẫn đạt mức tăng trưởng khá trong khi tín dụng tăng ở mức thấp. Như vậy, VN đã thay đổi được cục diện về hiệu quả công việc và đầu tư. Trên thực tế, việc cải thiện hệ số ICOR là cả một quá trình, phải hoàn thiện về tư duy, tầm nhìn, cách thức tổ chức công việc và các loại quản trị liên quan, cùng với việc xây dựng nền móng hạ tầng tri thức trong hoạt động sx kinh doanh. Đó là cả quãng đường dài chứ ko là câu chuyện một sớm một chiều. Cái VN đạt được chỉ là dư lực của năm trước, công việc được chạy theo quán tính nhất định. Dư lực đó sẽ hết trong năm tới, năm 2012 là cả câu chuyện dài, với rất nhiều khó khăn phải đối mặt.
Nếu tiếp tục duy trì cung tiền như 2011, VN sẽ phải đối mặt với vấn đề gì? Câu chuyện sẽ không chỉ là khó khăn của DN khi thiếu hụt nguồn vốn, căng thẳng thanh khoản. Khó khăn sẽ gặp phải còn nằm ở phía các Ngân hàng. Những năm vừa qua, do áp lực tăng vốn và lợi nhuận, các NH ko ngừng mở rộng quy mô và nhân sự. Diễn biến nào cho họ khi hoạt động kinh doanh bị bó hẹp trong lúc chi phí vẫn không ngừng tăng.
Như vậy xác suất bơm tiền để giảm lãi suất và tiếp máu cho nền kinh tế hoàn toàn có thể xảy ra. Nó sẽ làm chệch hướng những gì mà NHNN đang bàn tính. Nhưng việc oánh võ mồm và triển khai võ giấy lệch lạc cũng là chuyện thường thấy ở VN. Xét về dài hạn, cung tiền ra sẽ làm bài toán lạm phát trở nên day dứt, khó dừng lại một sớm một chiều. Nhưng trong ngắn hạn, nó sẽ tạo hiệu ứng ánh sáng cuối đường hầm cho những nhà đầu tư mòn mỏi trông vào niềm tin nơi Chính phủ.
Hãy quan sát kỹ những tín hiệu đảm bảo cho việc tăng cung tiền: lãi suất TPCP giảm, lãi suất huy động, cho vay, mức giảm khả quan của CPI YoY. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần hết sức lưu ý sức khỏe thực sự của hệ thống khi tiến hành tái cấu trúc hệ thống Ngân hàng...Mọi chuyện đều có thể thay đổi...
Last edited by a moderator:
Tỷ giá sẽ là cả một câu chuyện dài kỳ và phức tạp. Nó phụ thuộc nhiều vào diễn biến của nền kinh tế nội địa và khả năng xảy ra khủng hoảng kép trên thế giới. Do vậy sẽ khó có câu trả lời cho dài hạn.
Chúng ta sẽ có một số case để xem xét như:
- BDS đổ vỡ, khủng hoảng hệ thống NH.
- Lạm phát quay trở lại do mở cung tiền để duy trì hệ thống
- Tình hình cân đối khi có điều chỉnh phù hợp từ chính sách và thị trường
- Thế giới xảy ra khủng hoảng
Theo mỗi case này sẽ có một đáp án về tỷ giá khác nhau. Tuy nhiên, ngó qua cũng thấy xác suất phải điều chỉnh tỷ giá là cao.
Trong ngắn hạn, từ giờ cho đến Tết, thậm chí cho đến hết quý 1 thì ít có khả năng điều chỉnh nhiều. Nhu cầu nhập khẩu hiện tại không lớn, trong khi ta đang có lợi thế là nguồn $ xuất khẩu cuối năm về cân bảng tốt. Ngoài ra, quá trình tái cấu trúc NH cũng giúp 1 lượng $ lớn từ kênh đầu cơ của các NH được đưa ra thị trường hỗ trợ thêm nguồn cung. Hiện tại VND đang là nhu cầu lớn hơn ở khắp các NH, dù quy mô lớn hay nhỏ.
Tuy nhiên, về dài hạn, lượng ngoại tệ vẫn đang thiếu hụt lớn, do hậu quả của nhập siêu trường kỳ. Áp lực phá giá đồng tiền vẫn hiện hữu và vẫn chưa có phép giải cụ thể. Chúng ta đành chờ từng bước xử lý của NHNN và CP thì mới có nhận định xu hướng cụ thể về tỷ giá được.
Last edited by a moderator:
Có sự kiện này cũng rất đáng lưu ý:
Dân mua vàng tích trữ:
http://dantri.com.vn/c76/s76-552669/dan-lai-do-xo-mua-vang-khien-gia-tang-tro-lai.htm
Bong bóng vàng đã được thổi suốt mấy năm vừa qua. Có lẽ vàng đã qua đỉnh và đang trên đà rơi xuống. Chưa ai biết điểm đến sẽ ở đâu nhưng khủng hoảng ở châu Âu đang là động lực chính để các quỹ thanh lý vàng nhằm cân đối danh mục đầu tư.
Người Việt đổ xô đi mua vàng với nhu cầu đảm bảo an toàn tài sản và tích trữ mà ta lại chưa có một chút kinh nghiệm nào với thị trường vàng thế giới. Việc vàng tiếp tục rơi 20% so với mức giá hiện tại là hoàn toàn bình thường. Lúc đó việc đảm bảo an toàn tài sản sẽ bị đánh đổi bằng việc ôm tài sản mất giá. Nó giống hệt như đất ở cao điểm tháng 4, tháng 5 năm nay, khi rất nhiều người lý luận là VND thì luôn mất giá, vậy cần bảo toàn tài sản bằng cách chạy vào đất, vì đất là tài nguyên bị giới hạn. Hôm nay, những ai chọn kênh bảo toàn tài sản kiểu đó có thể đã mất đi 20%, 30% hoặc 50% giá trị rồi. Và đất sẽ tiếp tục rớt giá trong khi thanh khoản lại rất khó khăn.
Quay lại chủ đề chính, bài toán tiền tệ của chúng ta sẽ khá khó khăn. Hiện tại rất nhiều ngân hàng trắng bảng tại mức huy động 14% và bắt đầu huy động chui ở lãi suất cao. Trong khi đó luồng tiền trong dân lại quay vào kênh vàng và chịu thiệt hại do thua lỗ trong đó. Lượng vàng tích trữ sẽ khiến một lượng vốn lớn bị kẹt lại và tăng sức ỳ thị trường. Đối với các DN kinh doanh vàng, lâu nay họ dùng chế độ đòn bẩy với lượng vay lớn nên khi bán được vàng, họ quay lại trả nợ Ngân hàng và thu dần hoạt động. Điều này tác động mạnh đến lưu thông tiền và càng làm cho tình trạng khan hiếm tiền VND trở nên căng thẳng hơn.
Bài tham khảo:
Tiền đông cứng trong két:
http://vef.vn/2011-12-30-tien-dong-cung-trong-ket-sat-moi-gia-dinh
====================================================
Chiều nay có cuộc hội thảo về kinh tế 2012 với sự tham gia của TS Lê Đăng Doanh và cựu thống đốc Cao Sỹ Kiêm.
Với bác Doanh mình đánh giá rất cao quan điểm khách quan của bác trong các bình luận từ trước tới giờ.
Hãy cùng nhìn lại nhận định của TS Lê Đăng Doanh vào cuối năm 2010 về nền kinh tế 2011.
http://vef.vn/2010-12-23-ty-gia-usd-se-cang-thang-sau-tet-nguyen-dan
Cái nhìn về 2012 của hai chuyên gia trên đều rất bi quan. Có lẽ 2012 sẽ là năm gánh chịu sự dồn nén cả quá trình sai lệch trước đây.
Câu chuyện tái cấu trúc sẽ ko chỉ là riêng ngành ngân hàng mà cả nền kinh tế. Như vậy sẽ là câu chuyện của nhiều năm chứ ko phải 1 năm nữa.
Chúng ta cùng chờ đợi và chiêm nghiệm xem nhé.
Thoảng lật lại trang đầu với bài bình của em " Kinh tế thế giới thay đổi, Việt Nam đang ở đâu" và buồn buồn. Nếu đúng là quá trình trả giá kéo dài thì những năm tháng có thể làm được nhiều việc nhất của mình thì lại sa vào vũng lầy khủng hoảng. Lặn ngụp xong có lẽ cũng già...
Tham khảo thêm:
2012, chiêu nào cho tăng trưởng:
http://vef.vn/2012-01-01-chau-a-nam-2012-chieu-nao-cho-tang-truong-
Dân mua vàng tích trữ:
http://dantri.com.vn/c76/s76-552669/dan-lai-do-xo-mua-vang-khien-gia-tang-tro-lai.htm
Bong bóng vàng đã được thổi suốt mấy năm vừa qua. Có lẽ vàng đã qua đỉnh và đang trên đà rơi xuống. Chưa ai biết điểm đến sẽ ở đâu nhưng khủng hoảng ở châu Âu đang là động lực chính để các quỹ thanh lý vàng nhằm cân đối danh mục đầu tư.
Người Việt đổ xô đi mua vàng với nhu cầu đảm bảo an toàn tài sản và tích trữ mà ta lại chưa có một chút kinh nghiệm nào với thị trường vàng thế giới. Việc vàng tiếp tục rơi 20% so với mức giá hiện tại là hoàn toàn bình thường. Lúc đó việc đảm bảo an toàn tài sản sẽ bị đánh đổi bằng việc ôm tài sản mất giá. Nó giống hệt như đất ở cao điểm tháng 4, tháng 5 năm nay, khi rất nhiều người lý luận là VND thì luôn mất giá, vậy cần bảo toàn tài sản bằng cách chạy vào đất, vì đất là tài nguyên bị giới hạn. Hôm nay, những ai chọn kênh bảo toàn tài sản kiểu đó có thể đã mất đi 20%, 30% hoặc 50% giá trị rồi. Và đất sẽ tiếp tục rớt giá trong khi thanh khoản lại rất khó khăn.
Quay lại chủ đề chính, bài toán tiền tệ của chúng ta sẽ khá khó khăn. Hiện tại rất nhiều ngân hàng trắng bảng tại mức huy động 14% và bắt đầu huy động chui ở lãi suất cao. Trong khi đó luồng tiền trong dân lại quay vào kênh vàng và chịu thiệt hại do thua lỗ trong đó. Lượng vàng tích trữ sẽ khiến một lượng vốn lớn bị kẹt lại và tăng sức ỳ thị trường. Đối với các DN kinh doanh vàng, lâu nay họ dùng chế độ đòn bẩy với lượng vay lớn nên khi bán được vàng, họ quay lại trả nợ Ngân hàng và thu dần hoạt động. Điều này tác động mạnh đến lưu thông tiền và càng làm cho tình trạng khan hiếm tiền VND trở nên căng thẳng hơn.
Bài tham khảo:
Tiền đông cứng trong két:
http://vef.vn/2011-12-30-tien-dong-cung-trong-ket-sat-moi-gia-dinh
====================================================
Chiều nay có cuộc hội thảo về kinh tế 2012 với sự tham gia của TS Lê Đăng Doanh và cựu thống đốc Cao Sỹ Kiêm.
Với bác Doanh mình đánh giá rất cao quan điểm khách quan của bác trong các bình luận từ trước tới giờ.
Hãy cùng nhìn lại nhận định của TS Lê Đăng Doanh vào cuối năm 2010 về nền kinh tế 2011.
http://vef.vn/2010-12-23-ty-gia-usd-se-cang-thang-sau-tet-nguyen-dan
Cái nhìn về 2012 của hai chuyên gia trên đều rất bi quan. Có lẽ 2012 sẽ là năm gánh chịu sự dồn nén cả quá trình sai lệch trước đây.
Câu chuyện tái cấu trúc sẽ ko chỉ là riêng ngành ngân hàng mà cả nền kinh tế. Như vậy sẽ là câu chuyện của nhiều năm chứ ko phải 1 năm nữa.
Chúng ta cùng chờ đợi và chiêm nghiệm xem nhé.
Thoảng lật lại trang đầu với bài bình của em " Kinh tế thế giới thay đổi, Việt Nam đang ở đâu" và buồn buồn. Nếu đúng là quá trình trả giá kéo dài thì những năm tháng có thể làm được nhiều việc nhất của mình thì lại sa vào vũng lầy khủng hoảng. Lặn ngụp xong có lẽ cũng già...
Tham khảo thêm:
2012, chiêu nào cho tăng trưởng:
http://vef.vn/2012-01-01-chau-a-nam-2012-chieu-nao-cho-tang-truong-
Last edited by a moderator:
Chào 2011, để lại một năm bộn bề âu lo.
Đón 2012, nhận một năm với nhiều thử thách và hy vọng.
Chúc mọi người vui vẻ, lạc quan và có nhiều niềm vui trong năm mới.
Đón 2012, nhận một năm với nhiều thử thách và hy vọng.
Chúc mọi người vui vẻ, lạc quan và có nhiều niềm vui trong năm mới.
-Xu hướng các DN việt nam không tập trung vào SX, thay vào đó họ nhập hàng "thô" từ nước ngoài (chủ yếu là trung quốc) sau đó Làm mác thành Hàng Vn, or đơn giản là mua hàng từ China sau đó về bán tại VN lấy chênh lệch đã có bao nhiêu năm nay. Năm 2012, chắc chắn KT còn nhiều khó khăn hơn thì xu hướng sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn vì đơn giản họ tiết kiệm được rất nhiều chí phí.
Còn về lãi suất huy động tôi cho rằng nếu về mức 10% thì thay vì gửi tiền vào ngân hàng, dân sẽ tiếp tục chuyển sang $$$ và gold ------>>> thanh khoản lại càng căng thẳng.
Đúng là KT việt nam mình sẽ còn muôn vàn khó khăn!!
Còn về lãi suất huy động tôi cho rằng nếu về mức 10% thì thay vì gửi tiền vào ngân hàng, dân sẽ tiếp tục chuyển sang $$$ và gold ------>>> thanh khoản lại càng căng thẳng.
Đúng là KT việt nam mình sẽ còn muôn vàn khó khăn!!
Hôm nay có bài viết khá hay của Madam Hải Lý, các bác đọc tham khảo nhé.
Điều hành tỷ giá đã có nghề:
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/tiente/68731/Dieu-hanh-ty-gia-da-co-nghe!.html
Em hiện đang bận chút việc nên xin phép sẽ bình luận sau. Bác nào có khám phá gì mới xin chia xẻ cùng mọi người.
Có khá nhiều diễn biến trong thời gian qua được phản ánh ở đây....
Điều hành tỷ giá đã có nghề:
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/tiente/68731/Dieu-hanh-ty-gia-da-co-nghe!.html
Em hiện đang bận chút việc nên xin phép sẽ bình luận sau. Bác nào có khám phá gì mới xin chia xẻ cùng mọi người.
Có khá nhiều diễn biến trong thời gian qua được phản ánh ở đây....
Ở forum cũ em có đề cập đến chủ đề này khá lâu rồi.
Giai đoạn 2003 đến FH2007 (dreaming time): mỗi năm chỉ phá giá 5%/năm và được NN bảo kê
Giai đoạn SH2007 đến FH2011 (paycheck): giai đoạn trả giá với tỷ giá nhảy sex (giật cục)
Giai đoạn SH2011 đến ... (back to normal or predictable): mỗi năm phá giá khoảng 7%/năm và được trải đều trong năm