Hiện trạng vĩ mô và kinh tế Việt Nam

[winwin]

Đấu thầu thành công 5.000 tỷ trái phiếu VDB được Chính phủ bảo lãnh
http://cafef.vn/20120215055558496CA...ty-trai-phieu-vdb-duoc-chinh-phu-bao-lanh.chn

Lãi suất trúng thầu từ 12,09 - 12,20%/năm tùy từng kỳ hạn.
Chiều nay 15/02, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội thông báo kết quả đấu thầu trái phiếu VDB do Ngân hàng Phát triển Việt Nam phát hành được Chính phủ bảo lãnh.

Theo báo cáo, 5.000 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu đã được đấu thầu thành công trong đó 2.000 tỷ đồng loại kỳ hạn 3 năm và 3.000 tỷ đồng kỳ hạn 5 năm.

Lãi suất trúng thầu của kỳ hạn 3 năm là 12,09%/năm và 12,20%/năm đối với kỳ hạn 5 năm. Như vậy lãi suất trúng thầu của trái phiếu VDB do Chính phủ bảo lãnh phát hành tuần này thấp hơn so với tuần trước.

Lãi suất trúng thầu 4.000 tỷ TP do VDB phát hành ngày 09/02 là 12,2%/năm và 12,25% /năm tương ứng với kỳ hạn 3 năm và 5 năm.

 

[arrowhanoi]

Đấu thầu thành công 5.000 tỷ trái phiếu VDB được Chính phủ bảo lãnh
http://cafef.vn/20120215055558496CA...ty-trai-phieu-vdb-duoc-chinh-phu-bao-lanh.chn

Lãi suất trúng thầu từ 12,09 - 12,20%/năm tùy từng kỳ hạn.
Chiều nay 15/02, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội thông báo kết quả đấu thầu trái phiếu VDB do Ngân hàng Phát triển Việt Nam phát hành được Chính phủ bảo lãnh.

Theo báo cáo, 5.000 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu đã được đấu thầu thành công trong đó 2.000 tỷ đồng loại kỳ hạn 3 năm và 3.000 tỷ đồng kỳ hạn 5 năm.

Lãi suất trúng thầu của kỳ hạn 3 năm là 12,09%/năm và 12,20%/năm đối với kỳ hạn 5 năm. Như vậy lãi suất trúng thầu của trái phiếu VDB do Chính phủ bảo lãnh phát hành tuần này thấp hơn so với tuần trước.

Lãi suất trúng thầu 4.000 tỷ TP do VDB phát hành ngày 09/02 là 12,2%/năm và 12,25% /năm tương ứng với kỳ hạn 3 năm và 5 năm.

Tuần trước đấu thầu trái phiếu cũng bán được lượng khá lớn. Điều này phản ánh các TCTD lớn có dư thừa thanh khoản.
Hiện dù dư thừa thanh khoản nhưng họ hạn chế giao dịch liên NH (xem link bài trên http://cafef.vn/20120215074942833CA34/ngan-hang-lon-nghi-choi-voi-nha-bang-nho.chn), vì vậy chuyển sang trái phiếu là hợp lý.

Đó cũng là lý do em nói, xét theo lý thuyết, đây là thời điểm thích hợp để giảm lãi suất. Nhưng thực tế NHNN chưa làm.
Đằng sau nó là lý do gì?

 

[winwin]

Tuần trước đấu thầu trái phiếu cũng bán được lượng khá lớn. Điều này phản ánh các TCTD lớn có dư thừa thanh khoản.
Hiện dù dư thừa thanh khoản nhưng họ hạn chế giao dịch liên NH (xem link bài trên http://cafef.vn/20120215074942833CA34/ngan-hang-lon-nghi-choi-voi-nha-bang-nho.chn), vì vậy chuyển sang trái phiếu là hợp lý.

Đó cũng là lý do em nói, xét theo lý thuyết, đây là thời điểm thích hợp để giảm lãi suất. Nhưng thực tế NHNN chưa làm.
Đằng sau nó là lý do gì?

Vây thì bạn thử phân tích kỹ xem:
Nếu giảm ngay thì được cái gì và mất gì ???

 

[nhatro]

Quả bond của VDN này là làm hàng. Nếu xét về nguồn, giờ này chả có ông NHTM nào đủ sức chơi trái phiếu 3-5 năm cả. Chắc chắn là mấy ông này được bật đèn xanh từ SBV cho cầm cố trái phiếu vay tiền về sau. Lạm phát cứ phi như ngựa 1 phần cũng là do trò này!

 

[dghuynhtu]

Quả bond của VDN này là làm hàng. Nếu xét về nguồn, giờ này chả có ông NHTM nào đủ sức chơi trái phiếu 3-5 năm cả. Chắc chắn là mấy ông này được bật đèn xanh từ SBV cho cầm cố trái phiếu vay tiền về sau. Lạm phát cứ phi như ngựa 1 phần cũng là do trò này!

bác giải thích rõ hơn giúp em với nhé, cám ơn bác nhiều :)

 

[Fancy]

Bức tranh về thanh khoản Ngân hàng hiện tại

http://cafef.vn/20120215074942833CA34/ngan-hang-lon-nghi-choi-voi-nha-bang-nho.chn

Mình lại có 1 góc nhìn hơi khác với bài báo này. Nếu bài này đăng vào thời điểm cách đây 1,2 tháng chắc sẽ rất chính xác, nhưng giờ tình hình trên liên ngân hàng đã có những luồng gió mới.
Rõ ràng việc "ngăn sông cấm chợ" giữa các nhóm NH ở thời điểm cuối năm không còn phù hợp nữa. Kế hoạch kinh doanh 2012 kiểu gì cũng phải chạy, trong khi có thể nhìn thấy nhóm NH bị sáp nhập trước mắt giờ cũng bị giới hạn trên đầu ngón tay, nên các NH có truyền thống fund nguồn trên LNH đang có xu hướng cấp lại hạn mức giao dịch với các nhóm NH trung bình và nhỏ, dù không nhiều. Nhưng đó đã là 1 tín hiệu thể hiện sự đảo chiều.

Tuy nhiên, theo ý kiến của mình, việc thông nguồn trên LNH không thể xả van như trước, sẽ dè dặt hơn với volume thấp hơn, nên liệu nguồn vốn này có được leverage sang các hoạt động đầu tư khác như cho vay, đầu tư chứng khoán, ... hay không lại là 1 câu chuyện phải xem xét và theo dõi thêm.

Một yếu tố cuối cùng dù không được nói gì trên báo chí, nhưng mình thấy, đó là việc sáp nhập đang được NHNN thực hiện 1 cách khá thầm lặng và quyết liệt, nhanh chóng. NH hợp nhất từ 3 anh SCB, VNTN và Ficom đã được xử lý trong vòng dưới 1 tháng. Sau khi hợp nhất xong, SCB đã được fund nguồn để trả bớt nợ trên LNH.
Và giờ đây tin đồn đang có sự hình thành 3 nhóm NH yếu sẽ tiếp tục được sáp nhập. Liệu sẽ là bao giờ và điều này diễn ra trong bao lâu, câu hỏi này có lẽ chỉ ít người nắm được.

 

[thietkieutam]

Quả bond của VDN này là làm hàng. Nếu xét về nguồn, giờ này chả có ông NHTM nào đủ sức chơi trái phiếu 3-5 năm cả. Chắc chắn là mấy ông này được bật đèn xanh từ SBV cho cầm cố trái phiếu vay tiền về sau. Lạm phát cứ phi như ngựa 1 phần cũng là do trò này!

THằng VDx thực ra không phải Nh, mà là quỹ đầu tư PT, nếu không có CP bảo lãnh thì trái nó đẻ ra ai mua ?? toàn thấy bị rựt ngàn tỏi không à
Do vậy nếu SBV không lên tiếng thì NH bự là tay lão trong nghề dại gì nó mua??
Mà nếu đã bảo lãnh thì thanh khoản sẽ cao hơn cho vay LNH, bởi khoản vay này không triết khấu được, hoặc có tài sản đảm bảo đi nữa thì tỷ lệ triết sẽ thấp hơn trái của VDx nhiều

NB: nói vậy chắc lại mấy bác quốc doanh mua rùi, xiền túi trái túi phải không lo, chứ tiền tư thì???

 

[arrowhanoi]

Quả bond của VDN này là làm hàng. Nếu xét về nguồn, giờ này chả có ông NHTM nào đủ sức chơi trái phiếu 3-5 năm cả. Chắc chắn là mấy ông này được bật đèn xanh từ SBV cho cầm cố trái phiếu vay tiền về sau. Lạm phát cứ phi như ngựa 1 phần cũng là do trò này!

Bác nhatro nhận xét đúng đấy...

 

[Nongdan]

Quả bond của VDN này là làm hàng. Nếu xét về nguồn, giờ này chả có ông NHTM nào đủ sức chơi trái phiếu 3-5 năm cả. Chắc chắn là mấy ông này được bật đèn xanh từ SBV cho cầm cố trái phiếu vay tiền về sau. Lạm phát cứ phi như ngựa 1 phần cũng là do trò này!

Mình nghĩ rất ít tay chơi FI theo kiểu hold cho đến lúc matured, bởi vậy nên nó mới có thị trường cấp II và bid để tái đi tái lại là chuyện tất nhiên trong hoạt động danh mục. Xét về nguồn thì đúng bình quân duration tiền gửi của NHTM hiện rất thấp, tiền ít nên tỷ lệ bid-to-cover của đợt này ko cao, suy diễn nôm na có thể thấy là vẫn còn dè dặt khi xuống tiền.

Cái đáng chú ý trong đợt mở thầu lần này theo tôi là lãi trúng thầu, trong bản tin cafef cũng có trích lãi trúng đợt 09/02, nếu so với đợt này thì kỳ hạn 3 năm lãi giảm 11 điểm trong khi kỳ hạn 5 năm chỉ giảm 5 điểm. Không nhiều nhưng đủ để kéo cái đường cong nó thấp xuống một chút ở kỳ hạn ngắn, diễn dịch là kỳ vọng lãi suất của những tay chơi đã giảm, đơn giản thế thôi.

 

[arrowhanoi]

Vì thông tin thực trạng hệ thống được đưa ra ngoài rất ít, nên những dự báo, suy xét đều có hạn chế nhất định. Nhưng em nghĩ rằng NHNN đang làm đúng, vì chúng ta không có sự lựa chọn nào khác.

Thực tế là hệ thống chưa thực sự vững và nó cần tiếp tục bình ổn. Những thay đổi không phản ánh đúng thực tế thị trường là không cần thiết, thậm chí còn nguy hại cho cả quá trình cải cách dài hạn.

Áp lực thanh khoản là cần thiết với những ngân hàng yếu kém nhưng còn dựa hơi những nhóm lợi ích để đi ngược quá trình tái cấu trúc.

Bài toán lạm phát vẫn cần sự điều hành cẩn trọng, vì lạm phát của cả quý 1 này sẽ vượt 3%, tức là đã hoàn thành hơn 30% kế hoạch đề ra. Cố gắng kiểm soát lạm phát là yêu cầu cực kỳ cần thiết cho toàn bộ nền kinh tế vào lúc này.

Quá trình tái cấu trúc sẽ buộc một số bộ phận nền kinh tế phải hy sinh hoặc mất đi là điều tất yếu. Không có phương án vẹn toàn cho một hệ thống lộn xộn và nhiều bất cập. Quá trình này sẽ giúp thanh lọc lại thị trường và sắp xếp một cuộc chơi mới.

 

[arrowhanoi]

Vì thế, em đã nhận định diễn biến chứng sẽ rất khó đoán, và nó khác hẳn những kinh nghiệm của lịch sử. Có những cổ phiếu đã qua đáy của nó, nhưng chúng ta cũng chưa rõ được chuyện gì sắp xảy ra... Vì thế, sẽ có những sóng lên thật lạ, những lần rơi thật lạ....

Mấy hôm nay diễn biến thị trường thật khác biệt. Hị hị, có khi nào đợt này BBs đánh trận ngoài quy luật cũ luôn ko nhỉ???

 

[winwin]

Mấy hôm nay diễn biến thị trường thật khác biệt. Hị hị, có khi nào đợt này BBs đánh trận ngoài quy luật cũ luôn ko nhỉ???

Có gì ngoài quy luật đâu !
Ngân hàng thanh khoản tốt, nhưng LS chưa giảm không phải vì xấu mà vì người ta muốn TT tốt hơn và bền vững hơn (loại bớt ung nhọt). BBs đi trước một bước, TTCK là TT kỳ vọng...

 

[VietCurrency_vn]

Vietnam Stocks to Surge 120% in 2 Years: Fund Manager
Vietnam's stock market, which tumbled nearly 30 percent last year because of surging inflation and a declining currency, is the most undervalued market in Southeast Asia, David Roes, the CEO of Asean Investment Management, told CNBC on Friday.
....
http://www.cnbc.com/id/46423619

Trái phiếu đấu thầu liên tiếp 3 phiên thành công, lãi suất Coupon liên tục giảm - > xu hướng lãi suất giảm rất rõ ràng nếu không các Bank đã không phải vội vàng mua TPCP nhanh như vậy. Đây là thời kỳ TTCK đáng được quan tâm.

 

[Nguyen_Binh]

Admin này viết như anh VC ngày xưa. Hic.
Em cũng thấy là lãi suất đang bắt đầu giảm từ đỉnh rất cao, chắc chắn lãi suất phải giảm, và là cơ hội lớn cho chứng khoán. Trái phiếu bán thành công với khối lượng lớn. NHNN liên tục mua vào ngoại tệ, trong đó phần nhiều là do các nhà đầu tư nước ngoài (Japan) đang ầm thầm đổ tiền vào Việt Nam. Cơ hội lớn vậy mà cỡ như SSI, VNDirect liên tục hô hào thị trường giảm, kể cũng lạ.

Vietnam Stocks to Surge 120% in 2 Years: Fund Manager
Vietnam's stock market, which tumbled nearly 30 percent last year because of surging inflation and a declining currency, is the most undervalued market in Southeast Asia, David Roes, the CEO of Asean Investment Management, told CNBC on Friday.
....
http://www.cnbc.com/id/46423619

Trái phiếu đấu thầu liên tiếp 3 phiên thành công, lãi suất Coupon liên tục giảm - > xu hướng lãi suất giảm rất rõ ràng nếu không các Bank đã không phải vội vàng mua TPCP nhanh như vậy. Đây là thời kỳ TTCK đáng được quan tâm.

 

[BlueDiamond]

Các ngân hàng lớn như ACB , VIB,Vietcombank lại đang đi tìm khách hàng tốt để cho vay và theo qui luật muôn đời là cung lớn hơn cầu thì giá phải giảm nghĩa là lãi suất đang trên đà hạ nhiệt! Vậy thì có cơ hội cho chứng rùi các bác ạ!

 

[arrowhanoi]

Rốt cuộc BB cũng tạo được sóng, sau rất nhiều khó khăn và cố gắng.

Phải nói rất thật là sau khi có dấu hiệu suy giảm đợt trước, rất nhiều cao thủ đã rời tàu và hiện đang lục tục quay lại với niềm tin cao hơn nhiều.

Điều đó có nghĩa dòng tiền đợt này sẽ tốt hơn và sóng có thể dài hơn. Lại một cú lướt cảm giác mạnh...Thắt dây an toàn nào...

 

[thietkieutam]

Mặt khác, một lý do khác được đưa ra là: trong thời gian qua, Sacombank đã thực hiện một số các hợp đồng, giao dịch có giá trị lớn có thể làm ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đông Sacombank, cụ thể như quyết định mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ, thoái vốn tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn Thương Tín (SBS)…

Một lý do nữa là “tình hình hoạt động của Sacombank năm 2011, mặc dù đã đạt được một số kết quả nhất định nhưng so với một số ngân hàng thương mại cổ phần khác có cùng quy mô thì theo quan điểm của chúng tôi là hiệu quả chưa tương xứng”, văn bản do Chủ tịch Hội đồng Quản trị Eximbank Lê Hùng Dũng ký đề cập thêm.
chi tiết xem link: http://vneconomy.vn/20120220014411325P0C6/eximbank-de-nghi-bau-lai-toan-bo-hoi-dong-quan-tri-sacombank.htm
Đòn quyết định đã ra tuy hơi chậm, nhưng rõ ràng STB cũ định làm quả 17% tăng vốn nữa, nếu không ra tay bi trừ thì hậu quả cho STB mới còn tăng hiiiiiiiiiiiii

 

[locke]

Mặt khác, một lý do khác được đưa ra là: trong thời gian qua, Sacombank đã thực hiện một số các hợp đồng, giao dịch có giá trị lớn có thể làm ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đông Sacombank, cụ thể như quyết định mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ, thoái vốn tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn Thương Tín (SBS)…

Một lý do nữa là “tình hình hoạt động của Sacombank năm 2011, mặc dù đã đạt được một số kết quả nhất định nhưng so với một số ngân hàng thương mại cổ phần khác có cùng quy mô thì theo quan điểm của chúng tôi là hiệu quả chưa tương xứng”, văn bản do Chủ tịch Hội đồng Quản trị Eximbank Lê Hùng Dũng ký đề cập thêm.
chi tiết xem link: http://vneconomy.vn/20120220014411325P0C6/eximbank-de-nghi-bau-lai-toan-bo-hoi-dong-quan-tri-sacombank.htm
Đòn quyết định đã ra tuy hơi chậm, nhưng rõ ràng STB cũ định làm quả 17% tăng vốn nữa, nếu không ra tay bi trừ thì hậu quả cho STB mới còn tăng hiiiiiiiiiiiii

Vậy là vụ STB đã xong hả các bác. Cuối cùng cũng ra tin chính thức. Hóa ra vụ SEX Bank cụ arrow nói hôm nọ là thật ke ke
Một ngân hàng cỡ Sacombank mà còn thâu tóm được thì mấy thằng bank lí nhí kia thế nào nhỉ. Gom hết vào 1 rọ cho dễ quản lý nhở ke ke

 

[thietkieutam]

Vậy là vụ STB đã xong hả các bác. Cuối cùng cũng ra tin chính thức. Hóa ra vụ SEX Bank cụ arrow nói hôm nọ là thật ke ke
Một ngân hàng cỡ Sacombank mà còn thâu tóm được thì mấy thằng bank lí nhí kia thế nào nhỉ. Gom hết vào 1 rọ cho dễ quản lý nhở ke ke

TKS!
Bác nào có câu rất hay "Ở VN 80% tin đồn là thật" hiiiiiiiii
EIB nó đã nói tao nắm 51% thì không xong sao được, chưa kể tiếng thơm của nó , bà con nhỏ lẻ như ong vỡ tổ vì chúa cũ tèo, tất về theo (*đây cũng là đòn "Phù thịnh" tung ra cú chót) theo tui họ đăng bài này sẽ kiếm thêm mớ Cổ đông trung tính thêm 1-20% nữa, vậy là chắc thắng
Dù sao cũng TKS cụ ấy, nhưng mà nói quá cụ ấy lại nhột

 

[nhatro]

Thanh khoản tạm thời bớt căng thẳng là nhờ ở gói cứu trợ thanh khoản trước tết của SBV và do tâm lý mùa vụ, nghỉ ngơi sau tết, tạm thời nhu cầu sử dụng tiền của mọi người chưa cao. Tuyu nhiên sẽ là quá sớm nếu dựa vào dấu hiệu trên để cho rằng chúng ta đã vượt qua giai đoạn khó khăn. Hàng loạt tin xấu vẫn còn lấp ló ngoài cửa và việc hiện hình chỉ là vấn đề thời gian. Tình hình tạm thời sẽ ổn cho đến đầu tháng 5 là thời điểm điều chỉnh lương tối thiểu. Sau đó sẽ lại là lạm phát, là điều chỉnh tỷ giá, là bài ca khó khăn về thanh khoản. Dự là tình hình cuối năm 2012 sẽ bi thảm hơn 2011.