Bình luận Giao dịch hàng ngày_ Có những niềm riêng làm sao nói hết (y) !!!

Status
Not open for further replies.
Có lần có thầy nào hỏi mình vụ trả cổ tức bằng tiền là "trừng phạt" cổ đông.
Hôm qua có hứng viết trả thầy đó đây.
Không thể phủ nhận việc chia cổ tức bằng tiền hấp dẫn các nhà đầu tư vì qua đó nhà đầu tư thấy lãnh đạo DN có quan tâm đến lợi ích của cổ đông. Nhưng điều đó chỉ thực sự tốt khi công ty không có phương án sử dụng vốn hiệu quả hơn để mang lại lợi ích lớn hơn trong dài hạn. Ngược lại, với những công ty đang trên đà phát triển và phát triển bền vững, việc chia cổ tức bằng tiền rõ ràng là 1 cách "trừng phạt" cổ đông. "Trừng phạt" tôi để trong ngoặc kép vì không phải câu nói tôi nghĩ ra mà các nhà kinh tế hành vi nói :)
Tại sao lại như vậy?
Đơn giản nhất là bạn thấy rất rõ ràng:
Nếu công ty quản lý minh bạch và quyền lợi cổ đông được đảm bảo công bằng tương ứng với giá trị tài sản trong công ty thì việc để tiền trong tk của DN hay chia cho cổ đông không khác gì rút tiền từ túi trái bỏ sang túi phải.
Nhưng khi trả cổ tức bằng tiền, không chỉ giá cổ phiếu bị điều chỉnh giảm tương ứng. Nếu không phải lỗi hành vi khiến cổ phiếu trông có vẻ rẻ hơn, EPS không đổi mà giá thấp hơn khiến hệ số P/E cũng thấp hơn do vậy có người nhầm lẫn nên sẵn sàng trả giá cao hơn, thì hậu quả thực sự là ngay lập tức cổ đông sẽ bị "phạt" 5% thuế thu nhập.
Giả sử tôi đang sở hữu 1.000 cổ phiếu có giá thị trường là 110.000 đồng, sau khi chia cổ tức 10.000 đồng, giá trên thị trường còn 100.000 đồng. Cổ đông hài lòng vì có cổ tức 9.09%, cao hơn lãi suất ngân hàng. Trên thực tế anh ta được nhận 9.500.000 đồng và tài sản của anh ta lúc này là 109.500.000 đồng, thấp hơn 500.000đ so với lúc trước khi chia cổ tức
Giả sử công ty không chia cổ tức bằng tiền và giá cổ phiếu vẫn là 110.000đ. trong trường hợp muốn có 9.500.000 đồng để chi tiêu anh ta có thể tiền hành bán đi 90 cổ phiếu và được 9.875.000 đồng sau khi trừ thuế và phí.
Tài sản của anh ta lúc này là: 910 cp*110.000đ+ 9.875.000 =109.975.000 đồng. Cao hơn khi nhận cổ tức bằng tiền mặt là 475.000 đồng.
 
TTN said:
Có lần có thầy nào hỏi mình vụ trả cổ tức bằng tiền là "trừng phạt" cổ đông.
Hôm qua có hứng viết trả thầy đó đây.
Không thể phủ nhận việc chia cổ tức bằng tiền hấp dẫn các nhà đầu tư vì qua đó nhà đầu tư thấy lãnh đạo DN có quan tâm đến lợi ích của cổ đông. Nhưng điều đó chỉ thực sự tốt khi công ty không có phương án sử dụng vốn hiệu quả hơn để mang lại lợi ích lớn hơn trong dài hạn. Ngược lại, với những công ty đang trên đà phát triển và phát triển bền vững, việc chia cổ tức bằng tiền rõ ràng là 1 cách "trừng phạt" cổ đông. "Trừng phạt" tôi để trong ngoặc kép vì không phải câu nói tôi nghĩ ra mà các nhà kinh tế hành vi nói :)
Tại sao lại như vậy?
Đơn giản nhất là bạn thấy rất rõ ràng:
Nếu công ty quản lý minh bạch và quyền lợi cổ đông được đảm bảo công bằng tương ứng với giá trị tài sản trong công ty thì việc để tiền trong tk của DN hay chia cho cổ đông không khác gì rút tiền từ túi trái bỏ sang túi phải.
Nhưng khi trả cổ tức bằng tiền, không chỉ giá cổ phiếu bị điều chỉnh giảm tương ứng. Nếu không phải lỗi hành vi khiến cổ phiếu trông có vẻ rẻ hơn, EPS không đổi mà giá thấp hơn khiến hệ số P/E cũng thấp hơn do vậy có người nhầm lẫn nên sẵn sàng trả giá cao hơn, thì hậu quả thực sự là ngay lập tức cổ đông sẽ bị "phạt" 5% thuế thu nhập.
Giả sử tôi đang sở hữu 1.000 cổ phiếu có giá thị trường là 110.000 đồng, sau khi chia cổ tức 10.000 đồng, giá trên thị trường còn 100.000 đồng. Cổ đông hài lòng vì có cổ tức 9.09%, cao hơn lãi suất ngân hàng. Trên thực tế anh ta được nhận 9.500.000 đồng và tài sản của anh ta lúc này là 109.500.000 đồng, thấp hơn 500.000đ so với lúc trước khi chia cổ tức
Giả sử công ty không chia cổ tức bằng tiền và giá cổ phiếu vẫn là 110.000đ. trong trường hợp muốn có 9.500.000 đồng để chi tiêu anh ta có thể tiền hành bán đi 90 cổ phiếu và được 9.875.000 đồng sau khi trừ thuế và phí.
Tài sản của anh ta lúc này là: 910 cp*110.000đ+ 9.875.000 =109.975.000 đồng. Cao hơn khi nhận cổ tức bằng tiền mặt là 475.000 đồng.
Click to expand...
Thế này người tình ác quá, phạt cổ đông nặng lắm luôn ý, đóng bao nhiêu là thuế hu hu :20:
 
Status
Not open for further replies.
Back
Top