Thảo luận Các góc nhìn định giá một Doanh nghiệp tiềm năng của Mèo Béo

hoanglong said:
VNM tăng trưởng giảm mấy năm liền rồi anh em
Click to expand...
Cuối 2017, scic thoái, ln cả năm đạt 9.3k tỷ
Vốn hóa lúc đó đạt 300k tỷ, p/e 29.
Cuối 2021, Vnm rơi về mức giá cp quanh 7x-8x, vốn hóa quanh 160k, lợi nhuận 10.5k, p/e 14-15.
5 năm r có tăng trg đâu, ai nhìn cũng thấy. Trong khoảng tg đó giá sữa bột tăng cỡ 100%. Thách thức blđ với bài toán tiếp tục tăng trg khi tăng trg tb ngành chỉ quanh 5-7%/1 năm mà thị phần vinamilk chạm ngưỡng 54-55%. Blđ dấn thân vào vài thương vụ m&a nhưng các khoản mục dtu này kém hiệu quả. Có 2 kịch bản
- VNM vẫn sẽ tiếp tục ko có tăng trg dthu ln như các năm gần nhất, mức p/e tt trả là 10-12 lần cho 1 cp ổn định, cổ tức tăng lên 5k/1 năm khi cổ đông lớn scic yêu cầu tăng cổ tức, giảm đầu tư, lúc này yield tạm ổn ở giá 80 và cực kỳ hấp dẫn ở giá 6x.

- Giá sữa bột giảm mạnh, các khoản đầu tư tại MCM và 1 số cty con tốt dần lên. Gross margin bắt đầu cải thiện từ mức 43% lên 46-48% là tb các năm trc, từ 2H 2022 trở đi tăng trưởng dthu yoy 10% nhờ phục hồi tt xuất khẩu và nội địa. Lúc này VNM nếu ở giá 8x thì cổ tức quanh 40k là 5%. Vậy mua giá 8x lúc này là đắt hay rẻ?

Câu chuyện VNM là rerate lại định giá và kỳ vọng quay lại quỹ đạo vốn có một cách từ tốn chứ ko phải đã tăng trg ổn định rồi tìm kiếm một mục tiêu tăng trg cao hơn nữa
 
VNINDEX: Quan điểm cá nhân về thị trường và cơ hội đầu tư trong thời gian tới
1. Về thị trường chung
VNindex.png
Định giá hiện tại của VNindex sau cú sập 100 điểm nhưng định giá P/E không hề rẻ; Trong bối cảnh lãi suất xu hướng tăng, lạm phát tăng cao, chỉ số giá nguyên liệu tăng cao thì định giá này không hề hấp dẫn
=> Quan điểm cá nhân cho rằng VNindex rất khó có cơ hội tăng giá mạnh lên vùng 1700-1800 trong năm nay như các chuyên gia nhận định.
2. Quan điểm đầu tư
Trong hơn 1 tháng trở lại đây, ngay cả VNI điều chỉnh cá nhân vẫn không quá để tâm điểm số thị trường và kết quả cho thấy cá nhân có phần may mắn với sự đặt cược vào dòng tăng trưởng đoạn rồi.
Tiếp nối vẫn cho rằng nhóm CP tăng trưởng vẫn sẽ là điểm đến dòng tiền cho quý 2 và quý 3.
=> Vậy thì nhóm này sau đoạn tăng giá 30% 2 tháng vừa rồi liệu định giá đã đắt.
Cái này cần chờ BCTC Q1 phát hành chính thức mới có thể confirm nhưng đối với các thông tin rò rỉ; cá nhân cho rằng định giá nhóm này chưa hề đắt
Danh muc co ban.png
Nhóm trên (ngoại trừ DGW) chỉ số P/E cũng chỉ ngang hoặc thấp hơn khá nhiều so với chỉ số thị trường chung. Tuy nhiên kết quả kinh doanh Q1/2022 được dự báo tăng trưởng mạnh từ 30-40% cho đến 100-150% so với cùng kỳ và triển vọng 3 quý cuối năm vẫn khá sáng sủa thì định giá sau BCTC Q1/2022 dự báo nhiều cổ phiếu còn về = 1/2 VNindex trong khi vẫn tiếp tục tăng trưởng ở top đầu thị trường.
3. Kết luận:
Cá nhân vẫn kiên định với chiến lược lựa chọn CP tăng trưởng sau khi BCTC Q1 confirm và định giá hấp dẫn, triển vọng các quý tiếp theo sáng sủa.
 
Bổ sung thêm chút là rất nhiều ngành đang được định giá lại nhờ KQKD, triển vọng tương lại. Nếu nhìn theo P/E trung bình quá khứ thì có thể nhóm CP đang ở mức cao nhất lịch sử, nhưng định giá so với TT chung lại rẻ hơn khá nhiều, rất có thể bối cảnh sắp tới thị trường sẽ định giá lại của nhóm này nữa
 
Tung Le said:
Em chào Anh Mèo ạ, Anh làm ơn có thể chia sẻ chút quan điểm của Anh về ngành nước như BWE, TDM ..k ạ! Em cám ơn Anh
Click to expand...
Em thích BWE anh. Ngành nghề thiết yếu; liên tục mở rộng quy mô = cách thâu tóm DN khác. KQKD tăng trưởng ở mức cao.
Ngành này sau khi vận hành, mỗi đồng doanh thu gia tăng, chi phí gia tăng rất ít nên sự biên lợi nhuận rất tốt
Phù hợp đầu tư dài hạn anh ạ
 
Sutj said:
Em thích BWE anh. Ngành nghề thiết yếu; liên tục mở rộng quy mô = cách thâu tóm DN khác. KQKD tăng trưởng ở mức cao.
Ngành này sau khi vận hành, mỗi đồng doanh thu gia tăng, chi phí gia tăng rất ít nên sự biên lợi nhuận rất tốt
Phù hợp đầu tư dài hạn anh ạ
Click to expand...
Em cám ơn Anh Mèo nhiều ạ!
 
chim_non said:
Không biết quý 2 giá thức ăn chăn nuôi tăng có ảnh hưởng nhiều đến giá cá đầu vào không nhỉ. Cái này chắc phải theo dõi thêm.
Click to expand...
Giá thức ăn chăn nuôi tăng từ đầu năm 2022 rồi anh ạ; Tuy nhiên thường các DN lớn hay ký mua hợp đồng lô lớn theo quý, khả năng vẫn có nhưng giá cá tra nguyên liệu chưa thấy tăng thêm ;Giá xuất vẫn giữ nguyên đến thời điểm hiện tại nên tạm thời chưa thấy ảnh hưởng nhiều
Lợi nhuận gộp từ kinh doanh còn cao hơn số em dự phóng 20 tỷ
 
You must log in or register to reply here.
Back
Top